被“德隆系”坑惨了！千万资金被埋，5万投资者倒在牛市来临前…

牛市，成了上周以来最热门的词汇。

就在所有人都在跃跃欲试，为牛市的到来做足准备的时候，这家上市公司的5万投资者却在牛市来临前惨遭闷杀。

7月5日晚，*ST斯太（000760）发布《关于公司股票暂停上市公告》，由于公司2017年至2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值，深交所决定公司股票自2020年7月6日起暂停上市。

就在一个月前，*ST斯太因连续三年财务造假收到了证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（以下简称“告知书”），并申请停牌。

公司股票暂停上市

*ST斯太：将争取恢复上市

7月5日晚，*ST斯太发布公告称，公司2019年年度报告显示，公司2017年、2018年、2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值，深圳证券交易所决定公司股票自2020年7月6日起暂停上市。

此外，*ST斯太于2020年6月3日收到中国证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。《告知书》认为，公司2014至2016年连续三年净利润实际为负，根据公司披露的2017年年报及2018年年报，2017年及2018年净利润均为负，导致公司2015年至2018年连续四年净利润为负，触及《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第（三）项规定的重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市。

在此之前，*ST斯太刚刚完成大股东及管理层的变更。

2019年11月，成都国兴昌贸易有限公司入主*ST斯太，间接持有*ST斯太8959万股，占*ST斯太总股本的11.61%，成为公司第一大股东。

2020年5月25日，*ST斯太发布公告称，包括董事长在内的12位高管因个人原因辞职。随后的董事会及监事会，公司审议通过了大股东成都国兴昌推举的新任董事、监事及高级管理人员。

然而新的管理层未能力挽狂澜，公司很快收到了证监会《告知书》，随后暂停上市。

针对被这一现状，*ST斯太董事会在公告中表示：

2020年，公司董事会、管理层将继续勤勉尽责，积极采取措施使公司生产经营步入正轨，维护公司的持续经营能力，充分发挥公司核心竞争力；通过多种途径努力筹集资金，保持公司资金链安全，恢复公司的盈利能力；加强内部控制管理，改善内部控制缺陷，严格执行内部控制制度，提升公司治理水平，争取股票恢复上市。

“德隆系”幕后操盘

连续三年利用政府补贴造假

上世纪90年代，唐万新等大佬带领的“德隆系”迅速崛起，在资本市场叱咤风云，因其凶悍作风，唐万新被称为“中国第一悍庄”。2002年，唐万新登上福布斯中国富豪榜第27位；2003年，“德隆系”达到巅峰，成为一家拥有1200亿元资产的金融集团。但很快，神话崩塌，2004年“德隆系”资金链断裂，唐万新因非法吸收公众存款罪、操纵证券交易价格罪入狱。

2012年夏季，被判8年的唐万新出狱，并在梧桐资本的会议室接待了某机构人士，洽谈合作事宜，这一举动被解读为唐万新复出。但复出后的唐万新一直低调，直到证监会立案调查*ST斯太财务造假一事。

*ST斯太前身为博盈投资，成立于1978年9月，于1997年6月在深交所上市。就在唐万新出狱这一年，2012年11月5日，停牌4个月的博盈投资复牌，并公布了其定向增发方案。

博盈投资向山东英达钢构等6名对象非公开发行3.14亿股，用于收购武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司（已更名为“斯太尔动力江苏投资有限公司”，以下简称“江苏斯太尔”）100%的股权等项目。其中英达钢构耗资约4亿元认购斯太尔8385.74万股，成为第一大股东，冯文杰为其实际控制人，持有英达钢构90%的股权。

然而令人意想不到的是，英达钢构冯文杰只是一扇“屏风”，真正在幕后操盘的是早已退出资本江湖的“德隆系”。

根据*ST斯太6月3日晚间披露的《告知书》，2019年6月25日，因涉嫌信息披露违法，证监会对*ST斯太立案调查。

调查结果显示：

①2014年，*ST斯太将常州市武进高新区管委会拨付的1亿元专项扶持资金，确认为主营业务收入，据此虚增营收9433.96万元，虚增利润总额9433.96万元，虚增净利润7075.47万元，并导致斯太尔在2014年年度报告中将亏损披露为盈利。

②2015年，*ST斯太将武进高新区管委会拨付的8050万元政府奖励款支付给其他公司，造成虚减营收8050万元，虚减利润总额8050万元。

③2016年，*ST斯太通过虚构技术许可业务，将其从江苏中关村科技产业园管委会预收的2亿元政府奖励资金，包装成子公司江苏斯太尔的技术许可收入，造成虚增营收1.89亿元，虚增利润总额1.89亿元，虚增净利润1.41亿元，并导致斯太尔在2016年年度报告中将亏损披露为盈利。

以此计算，2014年至2016年3年间，*ST斯太财务造假数额高达3.6亿元，虚增利润总额超2亿元。

此外，证监会调查发现，2013年底至2017年底，唐万新、张业光、唐万川通过与投资人约定收益分成、控制董事会和管理层等方式，实际支配公司，是公司的实际控制人。

唐万新、张业光、唐万川作为实际控制人，知悉并隐瞒了财务造假相关事项。其中张业光还直接参与、组织、实施了 2016年度财务造假。

最终，证监会拟对*ST斯太责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；拟对刘晓疆、吴晓白给予警告，并分别处以30万元罚款，采取10年证券市场禁入措施。对唐万新、张业光、唐万川给予警告，并分别处以60万元罚款。对其他违法人员也拟给予警告和罚款。

5万投资者被“坑”

谁来买单？

在*ST斯太公布告知书前，“地摊经济”概念股起飞，其中以港股上市的五菱汽车最为典型，而为小货车配套生产发动机的公司，也受到了资金的青睐。

*ST斯太的主营业务是柴油发动机及配件，也因此搭上了“地摊经济”的东风。5月26日至6月3日的7个交易日中，*ST斯太走出5个涨停板，累计涨幅高达25.64%。

就在6月3日白天，五菱汽车飙升120%，在其带动下，A股汽车板块尾盘异动，*ST斯太也随之涨停，报收1.47元，全天成交额2674万元，总市值11亿元。

也就是说，最后一小时冲进去的千万的资金将被埋。

截至最新数据，*ST斯太背后还有近5万股东户数。而股价尽管经历了一轮上涨，但与2015年的历史高点相比，也已跌去了93%，市值蒸发了150亿。

在被“闷杀”的5万股民中，就包括著名青年诗人、建筑师谭克修。

6月6日，谭克修在个人微博上发文称：ST斯太历史财务造假案，该处理当事人，还是接盘侠？

谭克修认为：“那些造假者，操纵者，从这个公司一系列的资本运作中转走的钱数以亿计，最后罚没区区60万，算顶格处理了。而后来被骗的众多接盘侠，他们可说是完全无辜的受害者，是资本市场的信仰者，他们根据已经公开的信息买股，并没有过错。”

"现在若简单地以强制退市处理ST斯太，意味着对已金蝉脱壳，荷包鼓鼓的前任操盘者而言，无伤无损，他们造的孽，完全让还在局中的现任接盘者承担？这处罚的不是造假者，完全是后面的受骗者？"

目前，*ST斯太新任管理层表示将争取恢复上市，一切尚未定论。但对于那些把全副身家押在*ST斯太上的投资者来说，可能真的已经成为牛市中最受伤的人。