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招行踩中华夏幸福的雷,千万资产客户被坑,银行风控哪去了? || 关注

发表时间: 2021-08-20 13:04:44

作者: 广州无冕信息技术有限公司

来源: 无冕财经

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令信托业内人士诧异的是,华夏幸福的负债高风险大,尤其是短期偿债压力巨大,招商银行在其没有抵押物的情况下,就同意了代销。


本文由无冕财经(wumiancaijing)原创发布

作者:黄琪鑫

编辑:雷缓之

设计:岚昇

实习生:张伟


“华夏幸福负债高,无抵押,招行竟然还选择代销,这有些不正常。”一位信托业内人士向无冕财经表示。


8月15日,招行银行代销的信托爆雷,因为购买信托的投资人都是招行的千万级别客户,所以尤其引发市场关注。


8月16日,招商银行回应其确为“君睿15号”的代销机构,并表示该信托计划的产品发行方及主动管理人是大业信托,招行将督促大业信托妥善解决信托利益的分配问题。同一时间,大业信托表示已加入华夏幸福债委会,后续将跟进债委会相关信息,推进相关工作,并将最新进展情况予以公告。


代销方与信托计划发行方无一选择兜底,这种处理方式在打破刚兑的新规下并不令人意外。


另一位信托从业者表示:“只要是过了银行风控会的产品就能代销。就像银行代销了基金一样,发生亏损也不会承担。只要符合他们的风控流程,代销不承担法律责任,除非存在误导投资人,那是可以向银行去申请赔付的。”


不过,该信托计划的融资方,是身负巨额债务的地产企业华夏幸福,就不禁令人产生疑虑,银行风控会这么容易过的吗?


产品发行半年,融资方的资金链就断了


时间回到一年前,“零售之王”招商银行代销了一只规模5亿元的信托计划——由大业信托发行的“君睿15号”。


“君睿15号”成立于2020年8月14日,全称为大业信托·君睿15号(九通基业)项目集合资金信托计划,产品期限为一年。融资方是九通基业投资有限公司,计划将资金投向建筑业,其母公司华夏幸福基业股份有限公司为“君睿15号”提供不可撤销的连带责任保证担保。


2020年9月12日,华夏幸福发布公告,其中提到近期华夏幸福与怀来鼎兴共同为九通投资提供担保。图片来自华夏幸福公告。


据中经金融报道,业内传闻是招商银行上海分行向大业信托推荐上述融资项目,再由大业信托业务团队包装设计成“君睿15号”信托计划。


“君睿15号”的发行,在大业信托内部倒是经历了一波三折。上述报道表示,2020年4月,该信托项目第一次终审上会被否决,大业信托业务审查委员会的多名委员投了反对票。2020年6月,在项目要素和风控措施没有任何改变的情况下,信托项目再次上会,尽管仍有反对票出现,最终仍决定设立信托计划,但原有的10亿元发行额度被压缩至5亿元。


为何短短两个月时间,大业信托内部就改变决定,再次将“君睿15号”推上业务终审决策会呢?


据悉,这与大业信托的管理层人事变动有关,“君睿15号”由新上任的高管操刀推进,终于通过决策会。


招商银行是代销方,客户肯定由招行找。购买这5亿信托计划的投资人,主要就是招行上海分行和北京分行的私人银行自然人客户,还有部分由招行私行的家族信托承接。


所谓私人银行客户,通常是指在招商银行的资产超过千万的客户。


不过,“君睿15号”发行不到半年后的2021年2月,地产巨头华夏幸福就承认了资金链断裂的情况。当时,华夏幸福表示公司及下属子公司发生债务逾期涉及的本息金额为52.55亿元,这意味着有金融机构比大业信托更早踩雷了。


即便是由招行代销,“君睿15号”也未能幸免,待该信托一年到期时,深陷债务泥潭的华夏幸福已拿不出钱来兑付。


到2021年6月下旬,“君睿15号”本应支付2021年第二季度的利息,但至今未向投资者分配,已构成实质性违约。至于2021年第一季度的利息,则已经由大业信托在3月下旬利用自有资金垫付。


截至2021年8月16日君睿15号信托计划到期日,投资者尚未收到明确兑付方案。


招行和大业拒绝刚性兑付


以往理财产品爆雷或违约,代销银行在案件中通常被确认为被索赔对象。


对此,北京市隆安律师事务所张特对无冕财经表示,“对于银行而言,代销信托也属于销售理财产品。代销商只要尽到了适当性义务,比如进行风险匹配、风险等级划分等,那代销方一般来说是不承担责任的。”


招行也回应其确为大业信托·君睿 15 号(九通基业)项目集合资金信托计划的代销机构,并表示该信托计划的产品发行方及主动管理人为大业信托。截至2021年8月16日公告日期,大业信托仍未收到融资方应支付的款项,保证人亦未履行保证责任。


招行表示,大业信托已经代表该信托计划受益人加入了华夏幸福债委会,目前债委会尚未公布债务化解方案。招行将从维护本公司客户利益角度出发,督促主动管理方大业信托妥善解决信托利益的分配问题。


同一时间,大业信托也在官网发布说明称,根据君睿15号信托计划受益人投票表决结果,大业信托已加入债委会,后续其将从维护本信托计划受益人利益角度出发,履行受托人职责,跟进债委会相关信息,推进相关工作,并根据法律法规和信托文件约定及时将最新进展情况予以公告。


从招商银行和大业信托的处理方式来看,对于“君睿15号”信托计划,代销方和信托计划受托人都没有选择刚兑兜底。


资料显示,仅在2020年下半年,华夏幸福对外签署了63份担保协议,债权人涉及35家银行,合计担保标的额达179亿元;9家信托公司(华澳信托、五矿信托、外贸信托、西藏信托、大业信托、中融信托、华润信托、粤财信托、西部信托),担保标的额总计90亿元。


2021年初,中融信托、陕西省国际信托等也有涉及华夏幸福的信托计划违约,其中,中融信托的本息总金额达到11.1亿元,而陕国投涉及的华夏幸福信托计划则是由平安银行代销。


招行与大业信托的处理方式与其他踩雷华夏幸福的金融机构保持了一致。信托业内人士表示,银行代销信托违约事件,后续也很大几率会再次出现。


事实上,我国没有任何法律法规规定,信托公司在信托产品到期时有“刚性兑付”的义务。但我国信托行业“刚性兑付”早已成为潜规则,而信托投资者也默认享受高收益的同时又不用承担风险。


刚性兑付是不可永久持续的,央行负责人曾公开表示:“刚性兑付偏离了资管产品‘受人之托、代人理财’的本质,抬高无风险收益率水平,干扰资金价格,不仅影响发挥市场在资源配置中的决定性作用,还弱化了市场纪律,导致一些投资者冒险投机,金融机构不尽职尽责,道德风险较为严重。”


央行、证监会等4部委联合发布《资管新规》,明确了资产管理业务不得承诺保本保收益,打破刚性兑付。图片来自央视。


2018年,《资管新规》落地,明确要求打破信托业刚性兑付;2019年下半年,《全国法院民商事审判工作会议纪要》(九民纪要)对资管新规中“卖者尽责、买者自负”原则作了再次明确。


卖者是否尽责?


近年来,信托计划频频爆雷,招行代销的“君睿15号”信托计划并非个例。


但令信托业内人士诧异的是,华夏幸福的负债高风险大,尤其是短期偿债压力巨大,招商银行在其没有抵押物的情况下,就同意了代销。


尽管打破刚兑已经成为业内共识,但是,卖者和受托人还是要承担相应责任的。


对于代销机构,商业银行应当根据代销产品的投资范围、投资资产、投资比例和风险状况等因素对代销产品进行风险评级。商业银行应当对拟代销产品开展尽职调查,不得仅以合作机构的产品审批资料作为产品审批依据。


对于信托公司,“受托人应当遵守信托文件的规定,为受益人的最大利益处理信托事务。受托人管理信托财产,必须恪尽职守,履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务”。


“君睿15号”发行于2020年8月,而华夏幸福当时已有财务危险的信号。


公开资料显示,2020年华夏幸福前三季度总负债超过4000亿。其中,短期借款和一年内到期债务940.2亿元,较上年末增长55.6%;长期借款652.1亿元,较上年末增加33.7%;另有应付债券余额525.45亿元。


华夏幸福债务攀升的同时,手里的现金却不断减少。


另一方面,在“君睿15号”到期违约时,大业信托就表示其已根据本信托计划受益人大会第一次会议投票表决结果,代表本信托计划加入华夏幸福债委会。张特律师向无冕财经表示,一般而言,信托机构不会这么快加入债委会,除非内部提前就知道情况了。


张特认为,某种程度上来说,对金融机构要求严格一些,在前端就严格落实金融机构的责任、要求,可以减少后续的纠纷和诉讼风险。


而有着“零售之王”称号的招商银行,代销信托产品业务产生的收益并不低。2021年上半年财报数据显示,招行零售财富管理手续费及佣金收入188.93亿元,其中,代理信托计划收入40.06亿元,呈现增长态势。


此前,招行还陷入互金平台“钱端”14亿元逾期风波。尽管后续通过第三方资产管理机构收购投资人的一揽子权益,并且投资人的本金得以全部兑付,招行算是有惊无险地从中脱身。


这一次的代销违约事件,招行还能顺利离场吗?



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