分析师“大忽悠” 四天三家券商被罚

出品｜大摩财经 

10月22日，深圳证监局发布对国信证券 (002736.SZ)分析师王蔚祺、周俊宏、唐旭霞采取出具警示函措施的决定。

三人本次被处罚，源于此前曾引起热议的一份研报。8月4日，国信证券发布由三人署名的宁德时代研究报告，预计宁德时代储能业务2060年将占据全球市场约15%-25%的份额，营收中枢将达到1714亿元。

这份跨越40年的研报受到投资者热议，甚至引发群嘲。

深圳证监局认为，该研报的预测存在部分假设不够审慎，分析逻辑不够严谨的问题。作为该研究报告署名证券分析师，王蔚祺等三人未能保证研究报告的审慎性和严谨性，对相关问题负有直接责任。依据规定，对三人采取出具警示函的行政监管措施。

这已经是四天之内，第三家因相关研报被处罚的券商了。

10月22日，福建证监局发布对兴业证券（601377.SH）及三名分析师采取出具警示函措施的决定，表示兴业证券发布的医美行业研报存在数据列示错误、文字表述不严谨、个别具体观点分析依据不充分、以偏概全等问题，反映了兴业证券对该研究报告的质量控制和合规审查不到位，因此被出具警示函。作为署名作者，徐某某等三名分析师同样被出具警示函。

同时，福建证监局要求，兴业证券应对上述问题采取整改、完善内控等措施，并于11月15日前提交书面整改报告。

10月19日，国元证券（000728.SZ）分析师李典因其署名发布的医美行业研报中存在资料来源标注不明确、数据选取不够审慎、研报分析不够客观、质量控制和合规审查不到位等问题，与国元证券一同被安徽证监局出具警示函。

市场认为，兴业证券及国元证券被罚，都与最近收紧的医美监管有关。但不可否认的是，分析师研报不规范也反映出券商对报告质量控制和合规审查的缺位。

今年以来，监管层加大了证券研报发布的合规性要求。除近期三家被罚的券商外，今年6月，申万宏源（000166.SZ）研究所信息化研究部主管、计算机行业首席分析师、执行总经理刘洋，因违反研报发布的审核流程，被上海证监局约谈。

值得一提的是，除了正式发布的研报，部分券商的“周边服务”合理性同样令人质疑。

10月18日，国盛证券一篇名为《天干地支在择时中的应用初探》的报告成为市场议论焦点。报告中，对“天干地支”如何主导市场的时间周期，择时中如何应用“天干地支”等做了详细阐释。

随后，国盛证券方面表示，该内容并非正式对外发布的证券研究报告，不涉及投资建议。虽然这篇报告是国盛证券在一个闭门会议上用到的，但券商公然用天干地支进行市场预判，合理性令人质疑。

今年9月，证监会在回复网友留言时表示，将持续加强证券公司发布证券研究报告业务监管，规范从业人员执业行为，保护投资者合法权益，维护证券市场良好秩序。

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