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股价破发10个月,却掏476亿买理财,“A股最壕公司”为何不按常理出牌?

发表时间: 2022-03-28 13:55:22

作者: 广州无冕信息技术有限公司

来源: 野马财经

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476亿拿来回购股份提振股价不香吗?


作者 | 姚悦
   编辑丨蔡真    
      来源 | 野马财经
本文约2592字,阅读时长约9分钟

要拿476亿元的巨资理财,工业富联(601138.SH)“A股最壕公司”的“人设”算是立稳了。但从去年5月7日开始,工业富联股价已经持续破发十月有余。能拿巨资理财,却不大规模回购股份提振股价,工业富联这是对自己的股价都没有信心吗?


工业富联宣布476亿元买理财之后,3月23日股价上涨1.96%,收盘10.39元/股,较上市开盘,股价下跌47.6%

 

476亿理财引股民热议 

 

工业富联2021年成绩单一经公布,就引得外界不禁直呼——真有钱。

 

去年,工业富联营收4395.57亿元,归母净利润200.1亿元。截至2021年12月31日,合并报表可分配利润687.83亿元,母公司可分配利润134.53亿元。此外,账上还有828.77亿元的货币资金。

 

“不差钱”的工业富联除了准备派发99.18亿元的现金红利,更是宣布了要在476亿元的额度之内,以自有闲置资金购买理财产品。


来源:工业富联公告

 

工业富联首席财务官兼董事会秘书郭俊宏表示,该理财计划是为了提高资金使用率,对冲宏观风险。

 

据“第一财经”以投资者身份致电工业富联证券事务部获悉,476亿元只是理财额度,并未实际发生,后续将根据实际产品收益率对财务部闲置资金进行合理配置。此外,与主营业务及未来发展方向相关领域的投资也在进展当中。

 

值得一提的是,此前三一重工(600031.SH)、洋河股份(002304.SZ)就曾因购买数百亿理财引发市场广泛关注,但额度也均没有超过300亿元。而工业富联的这个理财计划很可能要刷新A股非金融上市公司理财纪录。

 

不过,虽然工业富联因此被媒体赠与“A股最壕公司”称号,但“476亿理财”的消息却引来投资者吐槽。

 

有投资者指出,工业富联股价破发,公司有钱应该回购股份,提振股价,给市场信心。公司宁可动用476亿元去买理财,却不回购,说明公司自己对于股价也没有太大信心,怕回购股份的钱打了水漂。

 

也有分析指出,工业富联股价在二级市场上表现过于弱势,让工业富联的高股息率的现金分红变得意义不大,难以吸引长线投资资金。

 

工业富联于2018年6月8日登陆A股市场,开盘股价即达到19.83元/股,后连续大涨一度达到25.78元/股,但后来又持续走低。自去年5月7日以来公司股价就一直处于破发状态。截至3月25日收盘,工业富联股价报10.22元/股,目前市值2030亿元。


来源:Wind金融端


工业富联为何不按常理出牌?

 

回购股份是上市公司购回发行或流通在外的本公司股份,然后进行注销,以减少股票数量,一般可以短时间提升股价。

 

过低的股价无疑会对公司经营造成严重影响,在这种情况下,公司回购股票以支撑股价,有利于改善形象,股价在上升过程中,让投资者又重新关注自身运营情况,也让消费者对其产品的信任增加,也有了进一步配股融资的可能。

 

3月16日,证监会在传达学习金融委专题会议精神时表示,要鼓励上市公司加大增持回购力度。此背景下,上市公司大规模发布股份回购方案,以及上市公司重要股东密集增持的行为不断增加。

 

但工业富联为什么不按常理出牌,却用大量闲置资金理了财?对于相关问题,工业富联方面表示,一切以公告为准。

 

中国人民大学金融学教授郑志刚表示,一些上市公司并不在意,或者看上去不太在意投资者,其中的具体原因有很多,不能一概而论。上市公司是否进行股票回购,与其对于资本市场的理解方式、自身发展所属阶段,以及特定融资策略有关系,并不是每一个上市公司都会选择回购。

 

郑志刚还表示,如果上市公司已经做好了投资规划,但是受到外部条件影响,比如经济形势、疫情影响,短期内无法实施投资计划,而且未来还需要这些资金,就只能无奈先进行其他投资方式,理财算是一个选择。但对于上市公司选择买理财的投资方式,郑志刚并不认可。

 

值得注意的是,关于具体如何理财,工业富联在公告中也表示,会购买安全性高、流动性好、保本的产品,而且投资期限不超过一年。

 

有分析人士据此指出,工业富联这笔钱的真正用途很可能指向近年开辟的第二曲线。

 

工业富联和富士康拥有共同的母公司——在中国台湾证券交易所上市的鸿海精密(HHPD.L)。鸿海精密当初将做网络/电信设备及手机部件打包装入工业富联,在A股上市。



尽管工业富联称自己是一家智能制造及工业互联网解决方案服务商,但市场对其“富士康”背景、技术含量不高的“代加工”印象标签太深,加之销售毛利率本身不高,还持续下滑,这些也成为了工业富联在享受市场估值方面的劣势。

 

去年,工业富联加快数字化转型,通过“通信设备+云计算+工业互联”横向拓展产业布局,切入半导体、元宇宙、新能源汽车赛道,欲寻求第二增长极。

 

但与此同时,工业富联的年度成绩单上的“低毛利”、“高负债”等代工厂特色仍未改观,诸如:营收增速放缓、资产负债率提高、客户相对集中等问题成为投资者关注的焦点。

 

年报显示,2021年,工业富联营收增速仅为1%;资产负债率为55.18%;毛利率更是降至8.31%的历史新低;前五名客户销售额占年度销售总额65%,其中向单个客户的销售比例超过总额的50%。



工业富联未来会加入回购大潮吗?


其实,去年9月,工业富联就宣布计划在一年内,以集中竞价方式回购10亿元到15亿元金额的股份。

 

今年1月24日首次开始回购,截至2月28日,工业富联已累计回购股票2777.29万股,约占公司总股本0.14%,回购金额共计3.14亿元。

 

3月24日,工业富联表示将在未来三个月内加快回购,预计回购金额不低于5亿元,累计完成回购总额不低于8亿元。回购动用的资金和工业富联本次打算拿去理财的476亿元资金比起来,可谓九牛一毛。


来源:工业富联公告


与工业富联的不超过15亿元的回购规模形成鲜明对比的是,近日,阿里巴巴宣布实施为期两年、回购规模高达250亿美元(折合人民币约1590.6亿元)的股票回购计划。

 

这一相当于阿里巴巴市值的十分之一,被称为“史诗级”的回购规模,不仅创下了中概股的回购规模记录,更让阿里巴巴股价如期迎来暴涨。结合中概股政策底已现的市场大环境,阿里巴巴最近六个交易日在港股的涨幅高达65%。

 

对此,郑志刚表示,回购股票是资本市场回报投资者的一个高级手段,当然存在一些企业对于股票回购目标,以及长期价值理解不到位,所以不是所有企业都会采取股票回购。郑志刚认为,阿里回购之后,势必会作出一个好的示范效应,未来一定会有越来越多的中概股、A股上市公司启用回购股票的方式。

 

目前来看,继阿里之后, 中概股回购潮涌。腾讯、小米与B站的回购再次进入投资者视线。宣布回购公司的股价也随之攀升,市场关于下一家宣布回购或加码回购公司的猜想愈来愈热,刚刚公布业绩的腾讯进入了预期回购名单的榜首。


一边是巨额回购,市场报以积极回应。一边是创A股非金融类公司理财之最,被投资者群嘲。海水与火焰,都在上市公司管理层一念之间。


股价破发10个月,却掏476亿买理财,“A股最壕公司”为何不按常理出牌?
"有投资者指出,工业富联股价破发,公司有钱应该回购股份,提振股价,给市场信心。公司宁可动用476亿元去买理财,却不回购,说明公司自己对于股价也没有太大信心,怕回购股份的钱打了水漂。
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