投资故事 | 一个重度游戏宅的炒股记——本打算交学费赚经验，没想到打开了新世界

作者 | 南二环

2021年，是本人进入股市第一年。此前只在支付宝上跟着朋友买过一些基金，多是跟风白酒或新能源。

起起伏伏，毛都没有捞到一根。

和许多长大成人的网瘾少年一样，即便参加工作好几年，多年的游戏情怀仍然未变。这次因为从事相关工作，我把游戏里的部分装备卖掉，大概六万元，放进投资软件打算试试水先，内心想着，就算亏一半，也就当交个学费吧，不心疼！

没想到这一试，直接试出一个惊喜，新世界的大门似乎朝我打开了。

作为新人，内心还是比较迷茫的。九月、十月这两个月，基本只会跟着热点走：涨了，进！跌了，退！

先后买过杉杉股份、黄河旋风、红宝丽以及各种ETF，兜兜转转，像只无头苍蝇。可能是运气好，还是赚了点早餐钱。

当时，元宇宙概念已经很火了，并推动了游戏板块，记忆中最深刻的，莫过于中青宝。9月份，这家公司曾在官方微信公众号，自称旗下研发的游戏《酿酒大师》强势入局元宇宙，开启现实与虚拟的梦幻联动，引发资本市场大买，涨势颇妖。

10月下旬开始，我终于决定不再乱转，多看看自己熟悉的游戏板块。

其实从下半年开始，游戏行业确实挺惨的，版号停发、大厂裁员，加上各种监管政策频发， 国内各大游戏公司业绩普遍下滑、市值连创新低。

8月，字节跳动Ohayoo负责人徐培翔离职，研发中心所有应届生被裁；

9月，网易传出将缩减部分游戏项目和工作室的消息，数十名杭州和上海办事处员工被解雇；

11月，贪玩游戏大规模裁员；

12月，爱奇艺裁员20%-40%，游戏中心近乎全员被裁。

裁员的大潮，笼罩了整个游戏行业。

这是大厂们的表现，中小公司更加不堪，整个2021年，注册资本在1000万元以下的游戏公司，有7000家被吊销，超过2万家被注销。

在行业变革的关键时期，在谈论创新和更高远的理想之前，活下去就已经很艰难，不论大厂还是小厂。

网络上有个段子流传：

我想起有个谈了一段时间的合作没了下文，就去询问中介，发现中介已经无了。我想去告诉厂商中介无了，结果发现厂商也无了……

很真实。

许多人都觉得游戏行业可能要凉。

不过，峰回路转，元宇宙概念在这时突然爆火，资本快速涌入，让一度沉寂的网络游戏股，再次从“黑榜”回归到“红榜”。

游戏板块整体表现强势，即便监管频发关注函，也挡不住市场的热情。

回过头来看，现在在A股，涉及元宇宙概念的个股已经有89只，最近两个月涨幅靠前的位置几乎都被游戏相关股票占领。

作为新人，其实想得并不深。一个游戏公司之所以能涨很多，个人觉得有两点主要原因：

（1）首先当然是元宇宙概念的刺激。借此概念，整个游戏板块里的超跌股很容易产生星火燎原之势。更何况有中青宝两个月涨4倍的示范在前，其他游戏公司难免蠢蠢欲动。只要号称打算涉猎元宇宙，就能0成本蹭上概念。

（2）我们看现在涨得猛的那些票，实际上最近几年跌幅巨大，好多跌幅都在70%以上。这些股天然具有超跌的属性，一旦被点燃，很容易窜起。

基于这两大理由，趁着闲暇时间搜索各种小道消息，在相关板块中寻找标的，最终锁定了完美世界、电魂网络、三七互娱和天神娱乐。

这几只都有买，不过因为当时其他几只票都已经涨了很多了，所以买天神娱乐比例较高。

天神娱乐兼具手游、元宇宙、网络游戏、虚拟人和字节概念等多个板块，仅以蹭热点的角度来看，无疑是上上之选。

本人是在11月初买入的一万手天神娱乐，当时的股价还不到3块钱。当时这只股连续两天涨停，回调一天后又连涨几天，一副大好的势头。作为初尝甜头的新手，脑子一热，自觉机会来了，于是加仓一倍。

当天上午，天神娱乐涨停，正自窃喜，下午的炸板却突然出现，心中的笑声戛然而止。

随后长达半个月的阴跌，更是让人忐忑不安。不过因为成本低，也就没有出手。现在回想起来，是该佩服自己的坚定吗？

最近两个月天神娱乐的涨幅超过110%，虽然不是一枝独秀，但作为一个新人来说，自我感觉还是挺不错了。

虽然运气成分占挺多。

电商、广告和游戏，这三大互联网核心营收产品，电商不用说，市场基本被瓜分完毕；广告增长缺乏后劲，而且需要依赖别的行业而存在。

剩下的搞钱路数，大概只有游戏最靠谱了。

时常听人说起，政策风险是最可怕的风险。不可一世的教育板块，因为一个“双减”政策，直接被锤到地里去了，虽然偶尔会因为消息影响波动一下，但大概率是活不过来了。

今年游戏行业同样被锤，被定义为“精神鸦片”的游戏，按理来说杀伤力肯定比应试教育大得多，但现在还活的好好的。

从这一点能看出，游戏股比教育股牛逼。

这得益于两大功臣：EDG夺冠和元宇宙。

EDG夺得S11赛事总冠军，不仅国内玩家激动，整个电竞产业都因此沸腾了一段时间，推动了一波游戏股价上涨。

元宇宙概念的炒作则影响得更深远一些。

在资本看来，或者说在我们大多数人的印象中，游戏是最适合元宇宙落地的领域。我们这里先不谈这个结论的对错。

但是元宇宙是一个庞大的模式或者说概念，仅仅一款停留在纸面的游戏雏形，触及的实在太浅太浅，毫无疑问是在蹭概念炒作。

整体来看，今年游戏行业的净现比稳定性其实很差，大量公司比值低于100%，能够维持三个季度稳定的，仅有吉比特、三七互娱和汤姆猫三家。

A股游戏市场的上市公司，质量良莠不齐，许多公司的业绩，靠的是客服诱导玩家无限制氪金和网络分销。在国内监管日益严格的背景下，游戏低龄、低端客户流失严重，销售渠道也收到限制，这类公司长期增长的可能性已经很难看到。

2021年，中国的游戏人口为6.66亿，与几年前相比，已经趋于饱和。而且在防沉迷新规落地后，未成年人保护收获实效，用户结构逐渐趋于合理。     

不久前结束的游戏产业年会上，厂商们讨论得最多的两个词，是出海和版号。

这两个因素是中国游戏产业转向的风向标。

在过去的一年中，全国仅有679款游戏过审，与2019年的1595款和2020年的1405款相比，收缩过半。

版号急剧收紧，意味着游戏厂商们把有限的版号做成精品，尽可能延长一款游戏的生命周期，才能确保收入不会猛降。

不可否认，以国内的形势而言，中小厂商想要在精品化的道路上走远，时间、人力、资金和版号都负担不起。要么走独立游戏路线，要么被巨头收编，这是他们为数不多的选择。

不然，就只能选择掉头出海。

据某些机构预测，海外游戏市场的潜在规模，是如今国内游戏出海收入的4.5倍左右。更加自由的市场竞争，更加巨大的提升空间，说不定今时今日不起眼的某家小公司，几年后就能成为时代的弄潮儿。

真正优秀的作品需要时间沉淀，而这些需要时间的潜力股，是最需要资本加持的。在游戏行业精品化转型的路上，小市值的游戏公司比以往时候更有投资价值。

财帛乱人心。十多年来，我们的游戏市场都把“精品化”当做一句正确的废话，在越来越内卷的游戏市场，搞换皮、蹭IP赚块钱才是王道，投资大量时间和金钱制作所谓的精品游戏，等待的只有被淘汰出局。

沉下心去，花三五年时间，长期大量投入人才和资金，做一款3A大作？别开玩笑了，兄弟，你想让我死吗！

最近，游戏大神毛星云疑因3A游戏项目被砍患上抑郁症，最终跳楼自杀，让无数人痛惜。这从侧面反映出游戏行业的内卷有多严重，压力有多么大。

资本大量涌入这些来钱快的行业，并助长了这种歪风邪气。

最近玩过《数码宝贝新时代》这款手游的玩家，可能对这样的现象记忆尤深——滚服。游戏上线仅一个多星期，仅ios微信区就多达两百个，几乎是每两个小时就多四五个区。

不断让玩家加入新的服务器，争夺排行榜名次，增加整体盈利。当然，前期排行榜上究竟有多少托儿，就不得而知了。

这种手法虽然在手游时代并不新鲜，大家也都懂。但对于本人这样的90后来说，怀着满腔的情怀来为情怀买单，即使氪金其实也是心甘情愿。

可当发现情怀仅仅停留在宣传视频中，玩法与其他游戏大相径庭，只剩下无尽的充钱，那就渐渐没意思了。半个月大概氪了两千元，新鲜感过去，我把这款手游卸载了。

从前的端游时代，网游基本都是以“大服”的形式运营的，不论新老玩家都能玩得很好，服务器生态比现在不知好多少。唯一的缺点，或许就是不如滚服模式来钱快。

当玩家们的热情被消耗殆尽，便不会再抱有期待。

这也是为什么，我们的游戏寿命大多都这么短，活得长久的，仍然还是大厂代理的那些国外游戏。

在这个日新月异的时代，风口有很多，变换也很快。处在风口上的事情，也不一定那么好做。

政策收紧和新概念崛起，让市场充满变局。未来，行业资源会向更有创造力的公司集中，呈现一九分化，强者更强我认为是未来的大方向。

当然，事无绝对，新概念和新技术的出现，或许会让落后者找到破局机会。现在，往元宇宙方向靠的公司有很多，这个概念只是个雏形，第一个吃螃蟹的，并不一定是如今的互联网巨头和游戏领域老牌大佬，或许只是暂时名不见经传的某个小团队也说不定呢。

就目前来看，游戏板块仍然强大，似乎还没有涨到尽头。但这种无根之萍，难免会让人感到心慌。

但从中长期看，仍需保持清醒。版号一天不放开，仅凭概念炒作，没有业绩支撑、实质技术进步，游戏板块的火热可能很难持续下去。

虽然我本人并不认同，所谓游戏会导致国民玩物丧志的说法。但事实就是，为了避免大量社会资源和资本流向游戏行业，政策整体上对游戏行业还是压制状态。

切勿在高位流连忘返，避免成为接盘侠。

除非等到游戏版号确定开放的时间，届时游戏板块必然还会有一波上涨的趋势。也许到那个时候，会出台振奋人心的政策，也或许市场发生难以预料的骤变。

到那个时候，我们再重新定义游戏行业的价值也不迟。

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